科客苛刻點(diǎn)評(píng)：京東高估了自身的風(fēng)險(xiǎn)控制力，如果沒(méi)有新的商業(yè)模式，那么，一只腳邁出去，另外一只腳又卡在后面。

      昨日，在推出京東眾籌平臺(tái)后，京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東透露，京東金融將是京東集團(tuán)明年的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，京東的實(shí)物眾籌已經(jīng)推出，并取得60%的實(shí)物眾籌份額，很快京東將推出股權(quán)眾籌。劉強(qiáng)東表示，京東的股權(quán)眾籌將幫助更多的初創(chuàng)公司融資。

旺財(cái)獨(dú)辟畦徑玩金融

      股權(quán)眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過(guò)出資入股公司，獲得未來(lái)收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌。另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。

      在BAT都以各自的姿態(tài)玩互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候，劉強(qiáng)東一人難敵多強(qiáng)，獨(dú)辟畦徑，悶聲發(fā)大財(cái)。單是京東金融平臺(tái)，日均400萬(wàn)的IP不是虛設(shè)的，京東小實(shí)物眾籌的融資普遍達(dá)到超高比例。在嘗到實(shí)物眾籌的甜頭之后，京東也向游走法律邊緣的股權(quán)眾籌表示好感。

      眾多互聯(lián)網(wǎng)大咖紛紛掛牌上市，中概股的IPO屢次創(chuàng)新高。春風(fēng)得意的電商行業(yè)把爪子伸向了金融板塊，忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)。

模式比政府支持更重要

      股權(quán)眾籌來(lái)源于歐美國(guó)家，自2010年才開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)。由于眾籌屬于公開(kāi)向不特定人群公開(kāi)募集資金，很容易涉嫌非法集資。11月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席劉新華表示，證監(jiān)會(huì)正在抓緊股權(quán)眾籌監(jiān)管規(guī)則。

      這樣一看，好像連政府都放開(kāi)了管制，股權(quán)眾籌又能愉快地玩耍了。但是，股權(quán)眾籌和“小而美”的小商品眾籌，或者電影眾籌不一樣的地方在于，它出售的是股份，是風(fēng)險(xiǎn)，是專(zhuān)業(yè)投資人才能負(fù)擔(dān)得起的壓力。

      而從投資人的角度，以及整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展來(lái)說(shuō)，投資一個(gè)項(xiàng)目，看中的是一整個(gè)團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品只是里面其中一個(gè)小部分。再具備市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品，豬一樣的隊(duì)友一樣可以把它搞砸，這是大多數(shù)投資人不愿意去觸電的。早期的項(xiàng)目不僅要求有風(fēng)險(xiǎn)承受能力，口袋深，而且需要投資人有更強(qiáng)的判斷能力，這是少數(shù)人的游戲。要使得股權(quán)眾籌具備良性發(fā)展基因，筆者認(rèn)為，不應(yīng)該在項(xiàng)目初期放出來(lái)，而是應(yīng)該在過(guò)了VC初投階段，項(xiàng)目展現(xiàn)好勢(shì)頭，才搬上股權(quán)眾籌的熒幕。原因：

      一、這是VC初投者愿意看到的局面，第二輪廣撒網(wǎng)大融資，后期容易抽身；

      二、這也是平民投資者更加放心的方式，有大咖沖鋒在前，更為放心。

      京東高估了自身平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，平臺(tái)全面開(kāi)放給初創(chuàng)公司，項(xiàng)目一旦出現(xiàn)問(wèn)題，燒掉的是投資人的錢(qián)，毀掉的是眾人的信心，賠上的是京東的信譽(yù)。

      股權(quán)眾籌還有很長(zhǎng)的路要走，京東此次公開(kāi)爆點(diǎn)試運(yùn)行，如果沒(méi)有新的商業(yè)模式，那么，一只腳邁出去，另外一只腳又卡在后面，將會(huì)是進(jìn)退兩難的局面。

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