科客點評：騰訊過去一年營收、凈利潤同比均有提升，聚光燈下的微信也交出漂亮業(yè)績，活躍用戶突破5億增速明顯，未來仍有較大空間。

　　3月18日，騰訊控股發(fā)布截至2014年12月31日的第四季度及2014年全年財報，第四季度營收209.78億元（人民幣，下同），同比增長24%；基于通用會計準(zhǔn)則，凈利潤58.6億元，同比增長50%；基于非通用會計準(zhǔn)則，凈利潤67.23億元，同比增長49%。至于，2014年全年，騰訊總營收達(dá)到789.32億元，同比增長31%，基于通用會計準(zhǔn)則，凈利潤238.16億元，同比增長54%；基于非通用會計準(zhǔn)則，凈利潤242.24億元，同比增長43%。

·騰訊2014年全年業(yè)績摘要：

　　總收入789.32億元（128.99億美元），比去年同期增長31%。

　　經(jīng)營盈利305.42億元（49.91億美元），比去年同期增長59%；經(jīng)營利潤率由去年同期的32%升至39%。

　　期內(nèi)盈利為238.88億元（39.04億美元），比去年同期增長53%；凈利率由去年同期的26%升至30%。

　　本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為238.10億元（38.91億美元），比去年同期增長54%。

　　每股基本盈利2.579元，每股攤薄盈利2.545元。

　　騰訊主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2014年，我們在一系列鞏固我們領(lǐng)先地位、提高我們競爭力的戰(zhàn)略舉措中取得了顯著的進(jìn)步。我們的社交平臺QQ和微信實現(xiàn)了持續(xù)創(chuàng)新和增長。通過利用我們在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的專業(yè)洞見，我們拓展了在游戲和網(wǎng)絡(luò)媒體方面的領(lǐng)導(dǎo)地位，并在包括網(wǎng)絡(luò)安全、安卓應(yīng)用商店、移動支付等新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破。我們實行了連接的策略，將我們龐大的用戶群與合適的內(nèi)容、服務(wù)連接在一起，同時也通過投資和商業(yè)合作與大量垂直領(lǐng)域的領(lǐng)先合作伙伴建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。我們相信通過這個戰(zhàn)略，我們能為用戶提供一流的體驗，同時隨著移動互聯(lián)網(wǎng)在用戶日常生活的進(jìn)一步滲透，參與到垂直領(lǐng)域的增長中來。”

·策略摘要

　　2014年，騰訊專注于“連接”策略，將用戶與內(nèi)容、服務(wù)及硬件連接起來以提升用戶的線上及線下生活。憑借公司的核心通信及社交平臺、微信與QQ手機(jī)版，騰訊在培育健康的移動生態(tài)系統(tǒng)方面取得巨大進(jìn)步，為用戶提供了不斷豐富的產(chǎn)品及服務(wù)，充分利用了騰訊在統(tǒng)一登錄、用戶社交關(guān)系鏈、多平臺市場推廣能力、基礎(chǔ)設(shè)施能力、支付解決方案及對用戶需求的洞察方面的優(yōu)勢。

　　過去一年，透過智能手機(jī)游戲及社交網(wǎng)絡(luò)效果廣告，騰訊初步推進(jìn)了移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力。我們在文學(xué)、音樂和視頻服務(wù)等內(nèi)容業(yè)務(wù)上做出大量投資，助力流量大幅增長。在實用工具類應(yīng)用（包括移動安全、瀏覽器及應(yīng)用商店）取得穩(wěn)健市場份額增長，例如，應(yīng)用寶成為中國領(lǐng)先的安卓應(yīng)用商店之一。憑借公司的理財平臺的推出及關(guān)聯(lián)銀行微眾銀行的成立，公司大幅擴(kuò)大了移動支付平臺的用戶群并探索互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)機(jī)會。

　　為支持騰訊的內(nèi)部發(fā)展措施，與京東進(jìn)行戰(zhàn)略交易，重新定位公司的電子商務(wù)業(yè)務(wù)，并透過向行業(yè)領(lǐng)袖（包括58同城、大眾點評網(wǎng)、滴滴打車及口袋購物）進(jìn)行戰(zhàn)略投資及合作，持續(xù)豐富了公司的O2O生態(tài)系統(tǒng)。

　　從客戶角度來看，公司相信上述及其他合伙關(guān)系可使我們的用戶受惠于不斷豐富的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。

　　從合作伙伴角度來看，相信騰訊的用戶活躍度開始對合作伙伴的長期發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)。例如，公司相信將大量流量導(dǎo)向了京東和58同城。

　　從公司的角度來看，合作關(guān)系釋放了內(nèi)部資源，使公司專注于平臺的核心優(yōu)勢，同時使得公司通過持有合作伙伴的相當(dāng)股權(quán)而繼續(xù)從相關(guān)行業(yè)的增長潛力中獲益。

　　在資產(chǎn)負(fù)債表管理上，公司于2014年4月設(shè)立50億美元全球中期票據(jù)計劃，之后多次發(fā)行高級票據(jù)，于2015年2月底，發(fā)行的票據(jù)本金總額為49億美元。2014年3月，公司獲得穆迪（Moody’s）對我們發(fā)行人及優(yōu)先無抵押債務(wù)評級的信貸評級調(diào)升，由Baa1級調(diào)升至A3級。

·主要平臺資料：

　　- QQ月活躍賬戶數(shù)達(dá)到8.15億，比去年同期增長1%。

　　- QQ智能終端月活躍賬戶達(dá)到5.76億，比去年同期增長33%。

　　- QQ最高同時在線賬戶數(shù)達(dá)到2.17億，比去年同期增長21%。

　　- 微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)到5.00億，比去年同期增長41%。

　　- QQ空間月活躍賬戶數(shù)達(dá)到6.54億，比去年同期增長5%。

　　- QQ空間智能終端月活躍賬戶數(shù)達(dá)到5.40億，比去年同期增長30%。

　　- 增值服務(wù)付費注冊賬戶數(shù)為0.84億，比去年同期下降6%。

·主要平臺

　　2014年，QQ及QQ空間受益于中國手機(jī)用戶群大幅增長，并在通信及社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域鞏固了領(lǐng)先地位。

　　- 就QQ而言，智能終端月活躍賬戶于2014年末同比增長33%至5.76億，而整體最高同時在線賬戶同比增長21%至2.17億。年內(nèi)，我們改進(jìn)了QQ手機(jī)版的社區(qū)及分享功能，提升了用戶參與度。公司亦透過整合O2O及其他新服務(wù)（包括由戰(zhàn)略合作伙伴所提供者）及推出QQ錢包培育了QQ手機(jī)版的生態(tài)系統(tǒng)。

　　- 就QQ空間而言，智能終端月活躍賬戶于2014年末同比增長30%至5.4億。年內(nèi)，由于功能的增強(qiáng)及用戶體驗的改善，用戶活躍度及黏性得以提升。

　　于2014年末，微信及WeChat的合并月活躍賬戶同比增長41%至5億。

　　- 就微信而言，公司增加新功能及服務(wù)增強(qiáng)了用戶互動及參與程度，并提高了微信公眾號的普及率。

　　- 就WeChat而言，公司繼續(xù)提升重點海外市場，尤其是新興亞洲市場的用戶參與度。

　　由于公司豐富了支付場景并推出如微信紅包的活動培養(yǎng)了用戶意識及習(xí)慣，綁定銀行帳戶的微信支付和QQ錢包帳戶超過1億。

　　公司的網(wǎng)絡(luò)媒體平臺擴(kuò)大了在中國的領(lǐng)先地位。騰訊新聞憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、優(yōu)化的用戶體驗及QQ手機(jī)版及微信的插件實現(xiàn)顯著的用戶增長，成為中國領(lǐng)先的移動新聞平臺。騰訊視頻憑借豐富內(nèi)容及優(yōu)化的用戶體驗，用戶數(shù)及流量大幅提升，增強(qiáng)其市場地位。

·增值服務(wù)

　　在社交網(wǎng)絡(luò)方面，公司的業(yè)務(wù)受惠于游戲內(nèi)按條銷售的大幅增長以及由于我們提升QQ會員、超級會員及QQ空間訂購服務(wù)的移動特權(quán)及手機(jī)用戶體驗帶來的更高的包月服務(wù)收入。與此同時，公司也為文學(xué)、音樂及視頻訂購服務(wù)引進(jìn)更多精彩內(nèi)容。

　　在網(wǎng)絡(luò)游戲方面，公司將在中國市場的領(lǐng)先地位由PC擴(kuò)大至移動端。

　　- 就PC游戲而言，主要游戲和推出新游戲的增長帶來了2014年收入的增長?！队⑿勐?lián)盟》的用戶及收入大幅增長，錄得強(qiáng)勁業(yè)績。

　　- 就移動游戲而言，公司于2014年實現(xiàn)強(qiáng)勁收入增長，成為中國最大的發(fā)行平臺及全球領(lǐng)先的發(fā)行商之一。年內(nèi)，公司的智能手機(jī)游戲組合在年內(nèi)實現(xiàn)多元化，由休閑游戲延伸到中度游戲及由自行開發(fā)到代理游戲，為用戶提供了更豐富的選擇。

　　展望未來，公司將提供多樣化的產(chǎn)品及利用我們在PC及移動游戲的強(qiáng)大產(chǎn)品優(yōu)勢，進(jìn)入新領(lǐng)域并鞏固公司的市場領(lǐng)先地位。

·網(wǎng)絡(luò)廣告

　　2014年，公司的品牌展示廣告和效果展示廣告均取得收入增長。年內(nèi)，視頻廣告錄得強(qiáng)勁收入增長，此乃由于視頻播放量大幅增長，包括來自《中國好聲音》第三季和國際足聯(lián)世界杯內(nèi)容所產(chǎn)生的流量。公司在QQ空間手機(jī)版及微信公眾號的移動廣告方面取得巨大進(jìn)步。展望未來，我們將分配更多資源予效果廣告，包括微信朋友圈及應(yīng)用寶的資源。公司將持續(xù)積極投資于視頻內(nèi)容以進(jìn)一步積累我們的流量，包括我們最近與HBO及NBA的獨家合作。

·電子商務(wù)交易

　　2014年3月與京東進(jìn)行戰(zhàn)略交易后，我們的電子商務(wù)交易業(yè)務(wù)進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。將流量轉(zhuǎn)移至京東致使我們的電子商務(wù)收入、成本及虧損大幅減少。展望未來，我們相信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將使我們透過持有行內(nèi)頂尖的電子商務(wù)公司（如京東）的重大股權(quán)，以及透過實現(xiàn)來自電商廣告主的效果廣告收入，更有效地受益于中國電子商務(wù)的成長。

·2015年展望及策略

　　2015年，除了發(fā)展現(xiàn)行業(yè)務(wù)，公司將發(fā)展日益充滿活力的移動生態(tài)系統(tǒng)，把公司本身及合伙伙伴的產(chǎn)品及服務(wù)帶給中國的消費者。發(fā)展該生態(tài)系統(tǒng)的策略包括：

　　- 與各個垂直行業(yè)領(lǐng)域的現(xiàn)有及潛在戰(zhàn)略伙伴合作，為用戶帶來更好的O2O及交易服務(wù)；

　　- 與主要內(nèi)容提供商（例如網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家、HBO、NBA、索尼音樂、華納音樂及YG娛樂公司）合作，開發(fā)我們的數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)；

　　- 平衡用戶體驗的同時，透過增加更多移動廣告存貨、優(yōu)化廣告投放工具及擴(kuò)大我們的廣告客戶基礎(chǔ)以推動我們的效果廣告業(yè)務(wù)；

　　- 透過豐富支付場景使我們的支付服務(wù)更受歡迎。